那辛庭大义凛然、视死如归的胆识和爱国正气，使道长沈九十分钦佩。他为那设宴压惊。那辛庭执意要沈九把全部珍宝如数交还政府。沈九大怒，一席爱国忠言使那震惊不已。化装成采药人的秦得禄被活捉，从他口中得知十二军已发兵围山，并悬赏10万大洋通缉那辛庭。那对党国的幻想破灭了。沈九派人将那辛庭蒙上双眼穿峡越谷带入藏兵洞。他看到这里的神龛上供着无数义和团阵亡将士的牌位，地上堆着许多洋枪和东陵珍宝。那辛庭潸然泪下，他深深地被这些真正的炎黄子孙所感动。十二军包围了山寨。朱绶光也派于跃先率部紧跟，沈慧趁乱放走秦得禄，他又带日本浪人从后山密径直奔藏兵洞。郭颂带兵哗变后也轻骑直取深山寻找珍宝的那辛庭。几方夺宝之兵已临谷口，众道人拼死阻击，终因寡不敌众，被迫退于藏兵洞内。道长沈九阵亡，那辛庭为幸存道人和珍宝的安危下山求见阎锡山。他由郭颂保护，以秦得禄为人质来到北平。首先他们将秦得禄的口供在报上发表，继而通过朱绶光向阎锡山提出三个条件。一、择日公展珍宝；二、从速审判孙殿英；三、筹建国家博物馆。蒋介石指令全部接受三个条件。大势已去的孙殿英不甘失败，旋与华莱士握手言好，阴谋刺杀那辛庭未遂，他又派人活捉于跃先，并用重金将其收买。日本浪人差沈慧在展览厅埋炸弹，被作虹发现，作虹终于将这个恶贯满盈的家贼杀死于荒野。
军阀夺宝片。军阀围攻山寨，那辛庭下山求见阎锡山，要求将财宝展出，并审判孙殿英。孙殿英到处求助，但是所有人都迫于形势，不愿意帮忙。孙殿英只得去求助洋人。洋人开始运作，破坏展览，并暗杀那辛庭。
军阀围攻山寨，师长打先锋，居然还看到李琦和少林寺里的牧羊女了。
系列影片续篇，剧情承接上部。
本作中那新庭彻底折服于众护宝义士们，深深被他们的爱国壮举和实打实的行动所感染。但军阀已至，打着护宝旗号大举攻山。道士们死伤惨重，道长也血溅山寨。那新庭为给山寨留下一些种子还是选择孤身谈判。他对党国还抱有一丝幻想，他还是觉得这传世的珍宝会被军阀尊重并保护。于是他去了，提出一系列合理的建议，他以为南京政府也会和他们站在一起。 虽然阎锡山答应了那新庭全部的条件，但阴谋始终在酝酿。那新庭以为这一切都要结束，他的使命也快要完成，但他还是低估了军阀的阴险和恶毒。 为什么世界各地的博物馆里到处都有我们的国宝，难道真的都是被抢走的么？很显然并不全是。一个国家如果连自己的瑰宝，自己的文化，祖宗留下的宝藏都可以拱手相让，那这个国家必然长久不了。东陵的悲剧绝不亚于卢沟桥事变，还好此时的我们并不需要再经历那种屈辱。
这样连续拍五部的电影，在当时可是很少见的。