民初时代国家动荡不安，军阀割据导致民不聊生。曹云(林青霞饰)是大军阀曹将军的女儿，也是一个爱国者。但是不愿见到父亲帮助袁世凯以国家的名义向外国银行借贷巨款，让国家的财务更雪上加霜，于是偷偷与革命人士联络。但是一边是国家，一边是父亲也让曹云不知如何取舍而陷入内心的挣扎。白 妞(叶倩文饰)从小在戏班春和班长大，被戏班主的父亲（午马饰）当作丫环使，痴迷唱戏的她一直希望登台表演，却没有机会；湘红(钟楚红饰)是一位贪财的歌妓，趁某军阀逃跑时偷走其家中一大箱珠宝，却误打误撞让珠宝运进了春和班里。这三位在机缘巧合下结识，透过这三位主角的生命交错，共同谱出一段爱国传奇......
整部影片模子太好，许多设计也让人赞叹，比如八仙过海在敌人眼皮下从屋顶逃跑（正剧的话仅此就可以营造一个气氛紧张的故事）。三个女主角各有特色，当曹云、湘红为文件、金条争执不下时，白妞的质问十分深刻。能将喜剧、戏曲、历史、江湖融为一炉，并在最后“以民主成功后北平见”潇洒告别，真漂亮呀。
林青霞美轮美奂
多场喜剧场景的精准调度，无处不在的江湖气息（尤其是叶倩文的仗义英气），随处可见的政治隐喻，真是很徐克。
五个主角居然个个都很可爱，节奏气氛也把握得那么好，徐克拍群戏真的厉害。林青霞这个扮相太经典了，为她弯。
★★★★ 电影美，电影里的女人更美，不知道是不是我笑点低，总之我笑得很开心