报社记者袁永定（万梓良 饰）遇到了一位前来登寻人广告的女子如花（梅艳芳 饰），无意中才发现了该名冷艳的女子原是鬼魂，早在50年前，她是一名红牌妓女，结识了一名纨绔子弟十二少陈振邦（张国荣 饰）。如花深深爱上了这名多情的公子，两人已到了谈婚论嫁的地步，由于身份悬殊，遭到了十二少家人的极力反对。无奈之下，他们以胭脂扣定情，一起吞鸦片殉情。如花未能在地府看到自己的爱人，便到阳间寻找。 如花在两名记者的帮助下，得知原来当年十二少被人救活了，如今生活潦倒。面对十二少的懦弱，如花伤心欲绝，把胭脂扣返还，回到阴间投胎转世。
【SIFF大光明】前半段喜剧感处理得好，不浮夸，又显出视角与时代差异，越往后愈悲凉，但正因不断在两个时空与两对情侣间轮转，便未过分沉溺或偏于一方，哀乐交织，今昔对比，两相参照，整体很平衡。一边是“如梦如幻月，若即若离花”“青楼情种，如花魂断倚红，阔少梦醒偷生”，另一边则是“她敢做的事，我这辈子也不敢做”“我们是普通人，在一起开心就行了，不至于要弄到为情自杀”。角色对殉情行为的正反两面评价及最终的理解包容，态度中正，没有过于浪漫化。最后还加入片场演戏的“女鬼”（讽刺的是，假鬼做飘飞特技，真鬼却并无异能），亦比较间离。关锦鹏很擅长运用这种让观众稍稍保持距离不完全入戏的手法，引人思索。[客途秋恨]的唱词辅助叙事铺衬情感。民国香港被打造成老上海氛围。梅艳芳与张国荣风华绝代，朱宝意美得惊艳。（9.0/10）
人间自是有情痴，此恨无关风与月。
共枕软塌，迷离鸦片
为了哥哥去看的电影，结果喜欢上了阿梅
人生若只如初见，感叹女人真的可以为爱付出一生。