川岛芳子（梅艳芳）本是清朝肃亲王的第十四个格格，为将其培养成复兴清室的火种，她少时被肃亲王送到日本浪人川岛浪速手中接受间谍训练，后被川岛浪速夺去贞操，受命下嫁蒙古王子欲鼓动满蒙独立，却迎来失败婚姻。与川岛浪速决裂后，川岛芳子来到上海，凭借美色与手段，攀附上日将宇野骏吉（ 谢贤），帮溥仪在长春建立满洲国，并在被捧上满洲国安国军总司令后正式成为一名日本间谍，开始疯狂报复革命党人。 但在眼见昔日情人今日革命义士云开（刘德华）行刺宇野骏吉不幸被捕时，川岛芳子的心思有了转变，但危机也随之降临她身。
纵使李碧华的剧本有很鲜明的文学性，但真正构成川岛芳子人物魅力的，显然不是此片大书特书的奇情轶事，这个出发点就让片子变得廉价。云开这个虚拟角色也是莫名其妙实属多余，若能以尔冬升角色为主要男性力量，重点从风花雪月放到川岛本人的一生上，也不亏了几段极好的戏，比如芳子与山家亨决裂
李碧華小說中永遠的身份認同主題和女性視覺。梅豔芳演技真好，最後和劉德華的對戲和槍斃的戲好出彩，一個人撐起整部電影。可惜劇本打磨得不夠完美，剪輯上有幾處過於跳躍。可惜沒有一部像《末代皇帝》的電影講述芳子的一生。可惜現在的風氣，不僅不可能翻拍，甚至反派不能著筆得比正派多，反派不能做主角，反派演得好也不能送去評獎……
李碧華大概想讓川島芳子回歸一個「普通女人」的身份，可惜顯得過於普通了，倒把她看扁了，梅艷芳的演技都要施展不出來了。劉德華那個角色確實是敗筆。另外拍川島芳子的傳記不提李香蘭，這一點就無法服眾啊……
女人，再强悍也不过是一个女人。梅艳芳固然不错，影片却称不上好；刘德华和尔小宝站一块，顿时感觉土多了。PS，李碧华电影完结。
梅艳芳 刘德华 李碧华 方令正 最終看了大銀幕, 還有鮑方先生.謝賢先生.田青先生三大六十年代小生, 爾冬陞先生是七十年代小生, 劉生不用說, 吳啟華先生卻在00年後憑俊朗醫生跑出新一代小生, 梅姐有小生運.....可惜真實人生.....