故事发生在临安城内，许仙（秦祥林 饰）和舅舅共同经营着一间名为正德堂的药店。一天，许仙正在赶路，于西湖边上遇见了一名白衣女子白素贞（林青霞 饰）和她的侍女小青（秦之敏 饰）。白素贞正在往钱塘关去，希望许仙能够护送他们。白素贞性格温和成熟，而小青则可爱俏皮，一路上，两人给许仙留下了非常深刻的印象。 之后，在一来二去之间，白素贞和许仙两人产生了真挚的感情，决定成亲，婚后生活非常的幸福美满，白素贞帮助许仙将药店搬到了镇江，结果生意大好，门庭若市。一天，一名茅山道士路过药店门口，惊觉其中妖气浓重。
好容易一个神话故事，拍的这么中规中矩啊中规中矩，要知道那个年代该是黄梅戏电影高潮之后，这种用当时偶像来拍志怪题材的模式，要么就干脆弄成红楼梦那种唱曲式，要么就彻底颠覆一番，这样不上不下的我看得好难受好无趣。没有话题，纯为hc。
剧情比较粗糙，后来的新白娘子传奇就是本片的扩展
看點就是林青霞囉，但是這一版的小青很搶戲。反正全世界正版白蛇傳的主旨都是小青愛上白素貞，白娘娘愛上渣男。大概秦祥林角色一貫很渣，這次許仙反而沒這麼惡心了。
李翰祥回归香港后的作品，化名“司马克”。扮相仍有戏曲特征，但是已没有唱段，同时更加强调视觉奇观，如白蛇与法海斗法，化作两条龙。转场剪辑常从特写开始，缓拉至全景，展现了电影性。
中规中矩吧，即使古早画质也能看出来小白美小青俏，许仙就很普（当年流行这个审美吗？）