《荒江女俠》初于一九二八年在上海《新聞報》副刊連載，寫方玉琴爲報父仇，而與嶽劍秋并辔江湖的傳奇故事。因筆法新穎，文白夾雜而喜用時髦語，不意暴得大名，随由三星書局出版單行本，書前有範煙橋作序，周瘦鵑題辭曰“健筆獨扛”！極盡溢美之能事。其實此書原是中篇架構，硬拉扯爲長篇（共八十七回，一百二十萬言），有如“小腳放大”；其結構松散是可想而知了。因此顧氏雖有爲“新聶隐娘“（即荒江女俠方玉琴）立傳之意，卻是失敗之作；至鼓其餘勇再寫《荒江女俠新傳》，亦不能挽狂瀾于既倒。惟顧氏首先嘗試以新文藝筆法創作武俠小說，亦可稱“但開風氣不爲師”了。
挺有意思的。
铁臂金刚方宁押运黄河赈灾银南下，路宿黑店被韩世雄韦通明伏杀，只有玄真道长抱走幼女方锳琪。二十年后道长放方下山汇合大昆山飞龙堡主夏子龙共同抗金。丐帮主秦尚义查到怡安客栈里通外国，刻意闹事以制造机会翻检房间，方不知内情厌恶丐帮仗势欺人出手搅局。韦发现方持有韩飞刀，韩怀疑其是方宁后人命韦伏杀，夜袭劫道都被秦破坏。韩化名蔡义混入大昆山，建议夏派方刺杀黑风寨主吴长胜，暗中传信埋伏又被秦破坏。韩又派人假扮乞丐传信方，宣称吴将押运粮草接应金兵，粮车内藏伏兵栽赃方是内奸。方杀出堡外暗中查探，扮作琵琶女在青驿色诱严继江杀之，冒充严拜访吴得知吴韩密谋借寿宴伏杀众英雄。方伪装成老太婆吃霸王餐见到秦示警，不知已因韦提前返回暴露，团团落入陷阱。俘虏窃取钥匙越狱，重整武装拦截黑风寨众斩杀吴、韦。方揭露韩真面目报得大仇。
开头的几个移动镜头立即把何梦华与张彻区别开来。24分钟左右岳华有个会割坏剑鞘的还剑动作。最后的庄外的打斗很有几个杂耍蒙太奇，让人想起胡金铨。在“藏珍楼”（《红莲寺》里那座）的打斗设计很开阔。岳华房顶的动作显然是倒过来拍的。有佩佩卖唱耶！
这部电影当属佳作。特别是布景，画面，绝对值得一看。只是这片名……，此荒江女侠非彼荒江女侠，与那部著名武侠小说无关。郑佩佩在此片从侠女到歌女到反串，再到老太婆演了个遍，当显其风采。
女主小时候一家被杀，她被道人抚养长大，奉命去给送信。住进客栈认识了丐帮老大。被客栈发现，女主是当年漏网之鱼。追杀女主。被丐帮所救。送完信奉命去刺杀，没想到中计又被丐帮帮主救了。回去收到丐帮信件女主又被陷害。去了客栈听到了秘密。找到丐帮帮主通信。两个人被逮住。逃出去后大闹寿宴揭秘真相。杀了仇人。离开了。